Факторинг или кредит: что выбрать поставщику

Требования к компании

По кредиту банк оценивает заемщика: выручку, прибыль, долговую нагрузку, залог. По факторингу основной вопрос другой: кто покупатель и как он платит. Поставщик с небольшой историей, но с сильным покупателем чаще получает финансирование именно по факторингу.

Обеспечение и баланс

Кредит обычно требует залога или поручительства собственника. В факторинге обеспечением служит сама дебиторская задолженность.

Кредит отражается как обязательство и ухудшает показатели долговой нагрузки. Уступка требования при факторинге без регресса долгом не является, что важно для компаний, у которых лимиты по кредитам уже выбраны.

Стоимость и срок

Ставка по факторингу обычно выше кредитной: фактор берет на себя больше операционной работы и часть риска неплатежа. Но и срок другой: деньги приходят за дни, а не за недели, и привязаны к конкретной поставке, а не к общему лимиту.

• кредит дешевле, но медленнее и требует обеспечения
• факторинг дороже, но быстрее и не создает долга
• по факторингу решение опирается на покупателя, по кредиту на поставщика

Как выбрать

Если у компании есть залог, хорошая отчетность и время на оформление, оборотный кредит обойдется дешевле. Если денег нет прямо сейчас, залога нет, а покупатель крупный и платит стабильно, факторинг закроет разрыв быстрее.

Что дороже на коротком сроке

Сравнение по ставке годовых обманчиво на коротких отсрочках. При отсрочке в тридцать дней комиссия фактора в пересчете на год выглядит высокой, но в рублях за поставку может оказаться меньше, чем проценты по кредиту за тот же период плюс расходы на оформление залога.

Правильный способ сравнить один: посчитать обе стоимости в рублях по конкретной сделке и по фактическому сроку.

Что происходит при росте оборота

Кредитный лимит фиксируется на срок договора и пересматривается по отдельной процедуре. Факторинговый лимит привязан к покупателям: когда отгрузки растут, лимит увеличивается вслед за подтвержденной задолженностью, а не после переговоров с банком.

Для быстро растущего бизнеса это часто оказывается решающим: кредит становится узким местом раньше, чем закончится потребность в деньгах.

Когда кредит все же лучше

• деньги нужны не под отгрузку, а под закупку сырья или оборудования
• у компании есть залог и хорошая отчетность, а время терпит
• покупатели мелкие и разрозненные, лимит установить не на кого
• нужна возобновляемая линия на любые цели, а не под конкретные поставки

Что видит банк, а что фактор

Банк при выдаче кредита строит прогноз: сможет ли компания обслуживать долг из будущей выручки. Поэтому смотрит на прибыль, на нагрузку, на отрасль и на залог, который спасет при ошибке прогноза.

Фактор смотрит назад, а не вперед: поставка уже произошла, товар принят, обязанность заплатить возникла. Прогнозировать нужно только платежеспособность покупателя, и это более узкая задача. Разница в подходе и объясняет, почему компании с одинаковой отчетностью получают разные ответы.

Стоимость владения инструментом

• кредит: проценты плюс расходы на оценку и оформление залога, страхование предмета залога
• факторинг: комиссия за срок плюс плата за обработку документов, залога нет
• кредит требует поддержания оборотов в банке, факторинг обычно нет
• при досрочном погашении кредита возможна плата, в факторинге ранняя оплата покупателем удешевляет сделку

Как решают на практике

Компании редко выбирают что-то одно навсегда. Обычная конструкция такая: кредитная линия под сезонную закупку и факторинг под отгрузки крупным покупателям.

Разделение идет по природе потребности: под запасы и оборудование берут кредит, под дебиторскую задолженность факторинг. Попытка закрыть оба потребности одним инструментом обычно заканчивается нехваткой лимита в самый неподходящий момент.

Вопросы и ответы